120%高涨幅的白酒还能持续吗？众多酒企正共同面临这一问题

今日三大指数集体收跌，创业板指跌逾3%，白酒概念指数再次逆势新高，板块内多股大涨，人气股金徽酒（603919）再次涨停。对于酿酒板块，仍有多家券商表示看好，然而海通证券指出，消费新趋势下，中国白酒正在失去对新一代消费者的吸引力。

白酒指数年内大涨120% 板块多股涨停

今日白酒板块延续强势，截至收盘，青青稞酒（002646）、金徽酒涨停，迎驾贡酒（603198）、老白干酒（600559）、口子窖（603589）等涨逾5%，其余个股纷纷跟涨。

值得注意的是，自今年3月份创出阶段低点以来，白酒指数以其稳定的业绩稳步抬升，仅仅半年多时间，板块整体已涨近120%。

白酒指数的迭创新高来自于板块超强韧性，根据A股白酒板块上市公司中报数据显示，白酒上市公司整体上半年实现营收和净利润同比增长，二季度业绩环比改善。2020上半年，19家白酒上市公司整体实现营收为1268.75亿元、同比增长1.1%，净利润472.96亿元、同比增长8.3%，增速较2019年同期显著下滑，相较于其他行业，行业“韧性”凸显。

多家券商依旧看好

据数据统计，自11月份以来，浙商证券（601878）、天风证券（601162）、安信证券等多家券商公司一共发布了60多篇研报看好白酒股，其中40多份研报将多只白酒股评级定为“买入”。

浙商证券研报指出，白酒行业消费升级和集中度提升趋势不变，建议关注消费升级叠加集中度提升两大逻辑，坚持1+1>2择股法则(净利润三年翻番+估值性价比高=未来获得超额收益确定性较高)。综合来看，首推确定性高且具备高弹性的泸州老窖（000568）、五粮液（000858）；从业绩弹性维度看，推荐关注金徽酒；从中期确定性、成长性及估值性价比维度来看，推荐关注古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、洋河股份（002304），同时也关注成长势头强的山西汾酒（600809）、古井贡酒等优质标的。

中泰证券（600918）认为，首先从旺季可以看出，国内消费氛围已基本恢复，预计四季度白酒动销仍将维持良性势头，其次按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力，继续看好高端酒淡季价格表现。

招商证券杨勇胜表示，融易新媒体，白酒板块估值仍在提升通道，业绩逐季改善，继续推荐白酒跨年行情，关注啤酒环比改善，寻找中线成长股。

消费新趋势下白酒面临“年轻化”问题

海通证券指出，近年来，白酒消费市场的开发逐渐深入，市场竞争压力巨大。随着年轻一代进入酒类消费市场，白酒如果不能吸引年轻的消费人群，难免会存在消费市场难以扩展甚至随着时间不断衰退的尴尬局面。在这种背景下，“白酒年轻化”成为了一个迫在眉睫需要得到证明的命题。

众所周知，白酒向来被视为正式场合的主流选择，整体形象感“不够活跃，存在感低”，尤其对于年轻人来说颇有距离感。《2019白酒行业数字化发展洞察报告》显示，近些年来，随着大众消费接替政商消费成为白酒消费的中坚力量，80、90后成为市场消费的主力。

从白酒消费场景分析，年轻人饮用量上升主要是因为应酬聚会场景刚需拉动了白酒饮用的需求，但并不是主动选择的结果。与长辈们接触白酒的兴趣点不同，当代年轻人对于白酒的看法，更倾向于追求刺激感，代表个人品味，和期待很多娱乐性强玩法。

尽管年轻人们在喝酒这件事上还属于“入门选手”，但他们不俗的消费实力、蓬勃的消费需求、理性与个性并存的消费态度，正在不断敲打酒水市场的传统格局，揭幕下一个酒饮时代。